那些目前卖价低于过去买价的严重套牢股票让我想到一个重要的观点:你没有必要在所选择的每一只股票上都赚钱。根据我个人的经验,一个投资组合中10只股票中有6只股票能够赚钱的话就会产生十分令人满意的投资业绩了。为什么会这样呢?这是因为你的损失底线不可能超过你在每一只个股上投资的总和(其股价不可能低于零),而你可能获得的收益上限却没有任何限制,可能是无穷大。将1000美元投资于一只目前卖价低于过去买价的老爷车股票,最坏的结果也就是损失1000美元;而将1000美元投资于一只高回报的股票,几年之后你也许会赚到1000美元、15000美元、20000美元甚至更多。投资者只要挑选到少数几只大牛股就能够获得一生的投资成功,因为你从这几只大牛股上获得的盈利会远远超过在那些表现不尽如人意的股票上所遭受的损失.

在互联网热潮中,要避免以髙得离谱的股价买入一家未来发展前景虚无缥缈的公司股票而亏得
很惨的结局,投资者可以采取以下三种投资策略。

第一种投资策略是“铁镐和铁锨"( picks and shovels)投资策略。过去在淘金热潮中,大多数想要成为矿主的淘金者都以失败告终,而那些向淘金者出售铁镐、铁锨、帐篷和牛仔裤的人却发了大财(李维·斯特劳斯( Levi strauss靠李维斯牛仔裤成为大富翁)。现在你还可以应用这一策略,投资于那些从网络交易中间接受益的非网络公司( non-Internet companies)(包裹快递就是一个显而易见的例子),或者投资于网络交换机和相关设备装置的制造企业

第二种投资策略是投资于“可以一分钱不花就能拥有其互联网业务”(free internet play)的公司。这是指投资者买入一家有着真实营业收入和合理股价的非网络公司的股票,这家公司将网络业务渠道嵌入传统业务渠道之中形成一个紧密结合的整体,使投资者支付的股价只相当于非网络业务的价值,而与此同时不花一分钱就拥有了相关的网络业务。我不再一一列举这些公司的名称,你可以自行寻找,但是可以不花一分钱就拥有其网络业务的公司已经引起了我的注意。在一般情况下如果目前市场上一家非网络公司整体价值为8亿美元,那么这家公司羽翼未丰的网络业务在其实力得到证实之前市值就高达10亿美元。如果这家公司网络业务的发展能够达到预期水平,那么投资回报将会非常丰厚—这家公司会将其网络业务“分我股者拆上市”( spin off)从而使网络业务的股票单独上市进行流通交易。或者如果公司在网络业务上的冒险并不成功,但是由于网络业务只是公司日常业务的一个补充而已,因此其股价也不会怎么下跌,仍然可以保护投资者不会损失太大。

第三种投资策略是投资于因互联网发展而“附带受益”( tangential benefit)的公司,指传统的“砖瓦+水泥”( brick and mortar)的实业公司通过使用互联网而削减了成本,简化了业务流程,提高了经营效率,从而实现了盈利能力的大幅增长。早在上一代,超级市场就已经安装了扫描仪,这不仅减少了超市中的偷窃行为,还能够有效地控制存货,让超市连锁店受惠巨大。

在这本书中我要告诉读者的第一条投资准则是:千万不要听信任何专业投资者的投资建议。
林奇将他本人能够取得远超过其他基金管理人的秘诀归结于:“我想要买入的股票恰恰是那些传统的基金经理人想要回避的股票。我将继续尽可能总像一个业余投资者那样思考选股。