经济“大缓和”时期 //
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风云雄霸
确实,降低利率这一货币政策的目的之一就是刺激房地产需求,从而刺激经济发展。这条书摘已被收藏0次分享 收藏 0条评价+1 -
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所以从本质上来看,我们缺少的是对整个系统而不仅是对某个企业的关注。没有哪个监管机构负责检査整个金融体系是否存在问题,以及不同的市场、企业之间的关联是否会给经济造成压力甚至危机。以上是公共部门的薄弱环节这条书摘已被收藏0次分享 收藏 0条评价+1
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由于监管机制漏洞百出,一些在此次危机中被证明具备系统重要性的企业也没能受到很好的监管。甚至是在法律上有相关监管规定的,监管程度也未能达到应有的水平。这条书摘已被收藏0次分享 收藏 0条评价+1
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公共部门同样也存在严重的问题。首先,金融监管机构与20世纪30年代“大萧条”时期相比基本没变化,未能与时俱进。其中一个方面就是,许多重要的金融机构并没有受到来自任何金融监管机构的全面而严格的监管。这条书摘已被收藏0次分享 收藏 0条评价+1
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金融机构一向都偏爱诸如商业票据之类的短期融资方式,这些融资方式短则1天,大多不到90天。因此,如同19世纪依赖存贷款的银行一样,如今金融机构也持有大量的短期流动负债,这些负债和19世纪的存款一样容易遭到挤兑。这条书摘已被收藏0次分享 收藏 0条评价+1
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最重要的是,抵押贷款的高额支出最终导致不再有新的购房者出现,房地产泡沫因此破灭,房价下跌。图2-9显示了房价的变化,我们可以看到从20世纪90年代后期到2006年房价急剧上升。但从2006年至今,房价已下跌逾30%。因此,当时全美房价都在急剧下跌。这条书摘已被收藏0次分享 收藏 0条评价+1
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当时人们对房价上涨能让每个人都发财这件事非常兴奋,很有热情。与此同时,新的抵押贷款承销标准变得越来越低,这反过来使越来越多的人进入房地产市场,从而进一步推高了价格。这条书摘已被收藏0次分享 收藏 0条评价+1
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从20世纪90年代末到20006年初,全美房价上涨了约130%。很明显,房地产泡沫或抬高房价很大程度上是由消费者心理造成的。这条书摘已被收藏0次分享 收藏 0条评价+1
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弗里德曼说过,通货膨胀和失业之间不存在永远的此消彼长:想永远通过保持稍高水平的通货膨胀来降低失业率是不可能的。这条书摘已被收藏0次分享 收藏 0条评价+1
