关于互联网金融，相信绝大多数人已经非常耳熟，但是是否能够讲的明白呢？我们通俗的理解应该就是互联网+金融，或者说传统的金融搭上了互联网的便车吧。这理解正确吗？从中国四十人论坛上的各位专家的讲座，我们来对中国的金融行业有一个整体的大局观。
1. 互联网金融到底是什么
互联网金融这个概念，最初是2012年谢平教授在中国四十人论坛上提出来的。要知道的是国外没有互联网金融这个概念，国外的是数字金融（Digital Finance）或者金融技术（Fintech）。我们的互联网金融解释的话分为两种，广义和狭义，广义的互联网金融指互联网公司从事金融交易活动，例如阿里巴巴的蚂蚁金服（包括支付宝和余额宝等），和金融机构在从事金融交易时利用互联网技术，例如招商银行提供网银服务等。狭义的互联网金融主要指前一种业态——互联网公司从事金融。国外的则更多指传统金融机构利用互联网技术。
互联网金融能够发展的原因一方面在于 ……[ 展开全部 ] 互联网从技术上能够有效地帮助解决金融交易的信息不对称问题这个根本挑战，它能够在降低成本的同时有效地降低信息不对称的问题，比如帮助风险定价或信用评价和信用监督等。另一方面，在中国兴起应归功于制度、市场和技术三个要素。制度上来看，监管当局对于新兴行业的创新和发展比较宽容；市场上来看，中国的金融机构大部分服务于大型企业，中小型企业和个人没有较好的金融服务，这给新兴的金融提供了有利条件；从技术上，互联网通过超过13亿部智能手机将大量的潜在客户连接起来，拥有极低的边际成本，通过-------【】大数据和云计算推动了个人征信的发展和风险的评估，有效地推动了普惠金融的发展。但是随着互联网金融的发展，也促生了大量的问题，例如P2P跑路和金融监管问题，这些问题我们后面再作讨论。
2. 互联网金融2.0时代
我们的社会经过一段时间的发展会进行升级换代，那么金融在更新迭代上也必不可少。所谓互联网金融1.0也就是社会争辩互联网金融和金融互联网的阶段，在经过跨界融合、规范发展和转型升级之后，进入了我们的新金融，也就是2.0阶段。
金融是一个赋能型的行业，是社会经济的血脉，目的是推动社会经济进步，达成社会目标。我们这两年流行的供给侧改革，本质上是从生产要素（技术、资本和劳动力）的角度发力，通过制度安排的改变来释放生产要素相关行业的潜力，提高全要素生产率。在新常态经济条件下，强调的重点就是消费，通过小型化、专业化的生产去匹配个性化、多样化的消费。
互联网金融的功能就是支付、融资、理财和保险，支付是金融的最基本功能，融资是第二个功能能够帮助资源在全社会的有效分配，理财和保险是进行风险分散来增加企业和家庭的福利。
现阶段我们已经接触到了互联网所有功能的方方面面，那么未来的互联网金融将会如何发展呢？首先了解金融未来的三环：商业生态、金融机构和金融监管。社会的发展是先有了物质交换，才有了商业，然后才有金融，所以商业是金融的基础，金融是为商业服务的，例如支付宝。所以现在很多的P2P平台很多不成熟的原因就是没有根植在商业生态中。第二个是金融机构，金融的底层就是渠道、数据和技术，渠道的触达能力是金融机构的核心竞争力，导入流量、接近免费、屌丝经济，例如腾讯的社交帝国。当然金融的另一个核心能力就是数据能力，基于信息和数据做风险甄别，征信机构的产生就是为了更好地评估风险。渠道、数据和技术，也是任何金融的底层，技术改变世界。第三个是金融监管，人性贪婪，金融消费者更是贪婪、短视，因此金融监管必须要在创新和风险方面寻找一个平衡。
未来改变金融的正是渠道、数据和技术。渠道拓展，能够结合更多的场景和需求，例如余额宝与基金的消费场景紧密结合，还有Uber、微信社交金融等等。数据分析，提升商家和消费者的连接效率，甄别风险，使风险和回报更好匹配。技术的更新，帮助我们更安全、更低成本地拓展渠道和消费，做到金融普惠。
3. P2P的发展和监管
P2P，就是个人对个人借贷服务，大约从2005-2006年开始兴起。在中国，从大学生开始，到白领、工薪阶层、小微企业，甚至农户，这些都是我们传统的金融机构覆盖不到的，他们的需求都比较小，目标特征非常明显，那么他们这些金融需求要如何解决呢，互联网金融就在这方面金融了创新——P2P，可以通过有价值的人际关系和社交网络来判断这个用户的信用值，基于信用给予金融需求满足。
刚才我们提到商业是金融的本质，P2P平台很多通过拆东墙补西墙的形式在根本上就没有满足商业生态，所以必然会遇到过种各样的问题。而根据发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》对于P2P平台的定义，也仅仅是信息中介，那么它在实际中有哪些风险和挑战呢？
第一是反欺诈，平台本身需要处理业务和风控，所以很容易成为诈骗团伙的目标。因为平台交易时提供的身份、各类记录和熟人等信息很容易造假，同时真实信息也存在片面性，这就造成了交易双方的信息不对称。
第二是资金来源和存管，平台缺乏对资金来源审查的手段，所以就极有可能被沦为洗钱工具或从事高利贷风险。当平台与金融机构合作监督存管资金时，也就避免了借贷交易真实性和唯一性，以及资金归属权的问题（例如交易资金在途时资金权归属），同时也为平台提供了诚信保障。
第三是多元化监管，创新领域一般都存在监管滞后的问题。经过十余年的发展，监管机构发表的《意见》中仍然存在一些有待解决的问题。例如不设门槛的备案制度，地方金融办监管是否恰当，互联网金融无地域性的限制，当发生风险的时候，地方金融办与银监会和银监局之间如何协调呢。
最后，根据北大互联网金融研究中心的研究中，提出了几个快速辨认问题平台的角度和方法。第一注册资本越低，生存概率越低（没有公示注册资本的，一年的生存概率只有25%）；第二实缴资本越低生存概率越低；第三平台利率越多样则生存概率越高，小于8%和大于20%的生存概率也会更低；第四期限多样性越多生存概率越高；第五项目多样性越低生存概率越低，例如平台上只有一个项目，那么它就很容易出问题；第六第三方保障，如果是银行或者保险公司那么它的生存概率会更高些；第七是保本付息，越是保本付息的平台，生存概率越低。一些信息确实的平台那就很可能是危险平台。

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根据我国于2013年出台的《征信业管理条例》的定义，征信是指依法搜集、整理、保存、加工自然人、法人以及其他组织的信用信息，并对外提供信用报告、信用评估、信用信息咨询等服务，帮助客户判断、控制信用风险，进行信用管理活动。在此，征信包含了目的（判断和控制信用风险）、服务内容（提供信用报告和信用咨询服务）和征信工作（搜集、整理、保存和加工信用方面的信息）。用通俗点的话来讲，征信就是分析判断一个人或者一个公司及时还款的能力以及违约的风险。我们都知道，信贷是金融行业最基本的活动。借款人所借时间越长，其使用资金的成本就会越高，所应该支付的利息就应该越多；其违约风险的可能性越大，则其所应该支付的利息就应当越多。这一条是遵循高风险高收益的原则，否则将无人愿意冒险借贷给高风险的人。所以会有如下一个近似的公式：

1+预期回报率≈（1+承诺名义利率） * （1-违约概率）

在我国，对于大中型企业的借贷，银行 ……[ 展开全部 ] 趋之若鹜，愿意对其提供贷款。但是对于小微企业、经济能力有限的个人（比如学生、农民、小摊小贩等），银行是不愿意趟这趟水来给他们提供贷款。毕竟成本高企，贷款所得收益抵不过审核贷款人资质所花费的资金。而随着大数据、云计算等技术的发展，以及以阿里、京东、腾讯为代表的电商平台的崛起，平台几乎攫取了海量个体全方位的社交、消费等金融相关数据，这为对浩渺个体用户画像的精确绘制以及判断信用评估提供了翔实的大数据基础。其信用评估的成本相比较于银行极大的降低，这也是当下普惠金融蓬勃发展的沃土和机遇。以前也许一个月才能审批的信贷，现在几乎可以实时的评估出用户是否可以贷款以及贷款的额度和还款风险等。这就是新技术的进步给征信行业带来的巨大变化。

我们经常说互联网金融是中国弯道超车的机会，在这方面的创新超越美国，许多子领域我们都是世界第一，比如P2P。但是在征信这个小类别下，我们其实并不能完全无视美国征信业的存在。比较下中美征信的差异，或许可以窥见到中国征信业的未来趋势。美国征信业起源于大萧条时期。由于许多公司的倒闭，导致了可能违约的情况，于是便有了征信的需求。信用卡的盛行，使得美国信贷消费蓬勃发展。有信贷就会有信用评估的需求，这便产生了征信公司和机构。从60年代到80年代，17部法律相继出台规范了征信行业，使得整个行业形成了一套监管机制。从80年代开始，美国征信机构逐渐合并，从2000多家逐渐形成了三家为主的征信机构：益百利、艾奎法克斯和环联。三大机构按照美国征信局协会制定的Metro1和Metro2标准来从数据提供机构采集数据。另外，美国还有个FICO是用于计算信用分数的数据模型，其数据来源于三大征信机构。在监管层面上，有三个部门：美国联邦贸易委员会消费者保护局、美国联邦储备委员会消费者金融保护局和征信行业协会组织。其对信息如何加工、发布、使用，隐私的披露许可等有着严格的规定。这是美国征信业的基本概况，目前已经形成比较成熟的监管制度和商业模式。

相比较之下，我国在个人征信业上目前还仅仅是在蹒跚起步的阶段。因此有一些问题亟待解决。在监管层面上，对于央行征信中心的定位到底是监管者、征信服务商还是行业标准制定者？如果是服务提供商，则需要象美国三大征信机构一样建立可共享的数据标准，并且能够允许其他征信平台接入和共享数据。如果对外提供服务，如何能做到对使用服务的机构来说公平公正一视同仁？如何提供市场化的有偿信用咨询服务？央行如何从BAT为代表的互联网公司中采集相应的数据？个人的隐私如何能够得到有效的保护？如果是行业标准制定者，则如何对各大征信机构进行有效、及时的监管，如何及时识别洗钱、欺诈等交易黑幕，如何建立统一的行业标准？这都是央行征信中心需要及时跟进思考的问题。

聚焦到征信业可能的机会上，手握海量用户信息的阿里腾讯们天然具备做征信业务的条件。其一，是提供用户征信咨询服务，对外提供用户的个人信用报告，识别用户的信用风险，提供用户的贷款额度；其二，是基于用户的信用切入具体的细分领域的业务，最典型的应用是利用芝麻信用分可以免押金骑小蓝车，免押金租房等。以后很有可能会免押金租车，信贷消费，社交关系的认证，高净值用户个性化的营销，一切公共场所的租赁行为均可以被信赖等，在一定程度上也可以反向激励用户为达到该信用等级的消费或者活跃；其三，提供类似FICO的数据模型的技术服务。

征信业是普惠金融发展的基础，它应该是基于监管层适度监管、鼓励创新的监管机制，由阿里腾讯们牵头一起制定行业规范和标准，从而探索出一条公平公正、共享共赢的征信业的发展道路，最终为5亿暂时没有被征信覆盖人群提供普惠金融的服务。
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