做事先做人，要常怀感恩之心，要多读书，不在于积累知识而在于培养能力。

另外,我还努力奉行一些简单的原则,例如
第一,便宜才是硬道理。即使是普通公司,只要足够便宜、也会有
丰厚的回报。A股市场鱼龙混杂,发现“价格合理的伟大公司”的难度
远远超过寻找“价格被低估的普通公司。
第二,定价权是核心竞争力。有核心摩争力的公司有两个标准:
是做的是自己可以不断复制的事情,比如麦当劳和星巴克可以不断地跨
区域开新店,在全世界成功复制;二是做的是别人不可能复制的事情
具备独占资源、品牌美誉度、专利、技术、寡头垄断地位、牌照准入限
制等特征,最终体现为企业的定价权。
第三,胜而后求战,不要战而后求胜。百舸争流的行业,增长再快
也很难找投资标的,不妨等待行业“内战”结束、赢家产生后再做投资。
许多人担心在胜负已分的行业中买赢家会太迟,其实腾讯、百度、格力
茅台等企业在十年前就已经是各自行业里的赢家了,但是十年来它们的
涨幅依然惊
第四,人弃我取,逆向投资。不论是巴菲特、索罗斯,还是邓普顿、
卡尔次,资领域的集大成者大多数都具有超强的逆向思维能力人
股的情绪波动容易走极端,任何概念和主题,无论真假,只要够新够炫,
都能在短期内炒翻天,但是爆炒之后常是暴跌,因此对于如我这般手脚
不快的人来说,“人多的地方不去”更是至理名言。
以上这些都是很简单的法则和工具,所以不可能“总是对”、也不
定“马上对”,但是这些法则和工具都是经过许多成功投资人长期验证的触及投资本质的、规律性的东西。这些规律性的东西虽然看起来是投资
VIII

我把选股的要素简化为估值、品质和时机,并且淡化了时机的重要性(不是因为不重要,而是因为难把握),于是选股的复杂问题就变成了寻找“便宜的好公司”这个相对简单的问题。然后,针对不同的行业特性,利用波特五力、杜邦分析、估值分析等简单工具,弄清这个行业里决定竞争胜负的关键因素是什么、什么样的公司算“好公司”、什么样的价格是“便宜”。

如果一定要区分狭义的价值投资和成长投资的话,我会把价值投资表述为P0<<V0<Vn,把成长投资表述为P<<<Vno其中,P。是股票今天的价格,Vo是公司现在的价值,Vn是公司未来的价值,“<<”代表“远小于"。