相反,纸币只有在足够多的人愿意使用纸币交换产品和服务时才有价值。因此,纸币的价值完全由人主观决定。由于纸币可以无限量地发行,并且没有内在价值,如果人们对纸币失去信心,它们就会变成一堆废纸。

我们并没有预见全球经济会建立在一种不可兑现的货币(通常称之为“法定货币”)的基础上。“法定”(fiat)一词来自拉丁语,字面含义为“让它做”( Let it be done)。我们用这个词是想表达纸币本身没有内在价值,是因为政府的命令而具有价值。


某些政府陷入财政困境,走投无路,于是把发行毫无价值的纸币的做法当作救命稻草。这些做法最终
往往惨淡收场,国民损失尤其惨重。

这是因为,如果某个国家的邻国仍旧发行真实货币,而这个国家却想持续发行毫无价值的纸币,那是行不通的。外国人自然会拒绝接受毫无价值的纸币,最终国内就会出现买卖真实货币的市。