政府可以利用通货膨胀避免艰难的抉择,还可以神不知鬼不觉地赖掉债务。政府可以通过加印钞票在名义上偿还债务,但是这样做的代价是本国货币的贬值。债权人收回了债务,可是却不值多少钱,如果碰上恶性通货膨胀,则会血本无归。


通货膨胀不过是把财富从以某种货币储蓄的人手中转移到以同种货币负债的人那里。如果遇到恶性通货膨胀,存款就会变得分文不值,负债却一笔勾销。(拥有固定资产的人情况会好一些,因为与以货币形式储蓄不同,固定资产的账面价值暴涨）


现在的美国如果发生恶性通货膨胀,它必将成为有史以来“获比殊荣”的最大最发达的经济体。但是,这并不意味着这种情况不会发生。到目前为止,美元的储备货币地位一直是美国手中的王牌。

也就是说,哪怕基本面再差,世界各国还是会接受美元。然而,旦失去储备货币地位,美元的下场就会和其他已经崩溃的货币一样。

美国必须正视这些可能性,并在能够掌控自己的命运之前,及时悬崖勒马。