App 下载
注册
登录
|
搜索
正在搜索中...
首页
我的书架
我的主页
我的收藏
我的书评
《风险均衡投资策略》介绍了风险均衡的基本概念、风险均衡投资组合获取风险溢价相关的问题、利率风险的角色、风险均衡投资组合多元化的益处、风险均衡投资组合的技术细节、风险均衡在
……
[ 展开全部 ]
各种市场环境下的历史经验教训、判断一个投资策略是否为风险均衡策略,以及风险均衡应用实践。 《风险均衡投资策略》适合所有机构和个人投资者阅读。
[ 收起 ]
作者:【美】Edward E. Qian
出版社:电子工业出版社
定价:68
ISBN:7121307790
给个评价
做个书摘
书摘 (21 )
评价 (1 )
查看所有书摘
按目录显示书摘
只显示目录
第1 章 风险均衡原理简介. 1
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
1.1 风险贡献及其金融含义 3
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
1.1.1 风险贡献 3
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
1.1.2 三类资产示例 4
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
1.1.3 风险贡献的金融解释 5
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
1.1.4 风险贡献与亏损贡献 7
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
1.2 风险均衡 9
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
1.2.1 风险均衡投资组合的构建 9
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
1.2.2 含有三类资产的风险均衡组合10
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
1.3 真正有效的多元化投资组合.12
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
1.3.1 在一个篮子里的鸡蛋12
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
1.3.2 从风险贡献到亏损贡献.13
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
1.3.3 风险均衡投资组合13
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
1.3.4 风险均衡投资的“最优化”15
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
1.3.5 运用适当杠杆达到目标风险/收益水平.16
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
1.3.6 风险均衡投资组合的应用.16
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
第2 章 风险溢价的“颜色”.18
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.1 高收益债券作为一个资产类别:披着债券 外衣的股票20
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.1.1 高收益债券与股票的直接关系21
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.1.2 初识高收益债券.21
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.1.3 高收益债券的其他不显著特征23
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.1.4 高收益债券作为股权资产.24
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.1.5 年化收益波动率.24
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.1.6 高收益债券的流动性25
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.1.7 相关性分析26
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.1.8 小结27
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.2 展期收益、价格与商品收益.28
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.2.1 展期收益与三年级数学.29
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.2.2 展期收益不是价值30
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.2.3 收益贡献.31
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.2.4 黄金与铜.31
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.2.5 横截面分析34
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.2.6 小结38
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.3 货币是否具有风险溢价.38
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.3.1 风险溢价101 39
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.3.2 货币风险溢价不存在的原因40
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.3.3 货币风险溢价在哪里40
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.3.4 货币风险溢价的持续研究.42
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.3.5 套利交易风险溢价44
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
2.3.6 小结46
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
第3 章 利率风险溢价的消亡.48
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.1 债券的收益率是否太低.49
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.1.1 答案是“Yes” 50
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.1.2 答案或许是“Not”51
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.1.3 答案的确是“No” 52
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.1.4 答案是“不一定” 54
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.2 久期、收益波动与债券敞口.54
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.2.1 利率下降时的久期55
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.2.2 美国国债收益率与收益率波动56
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.2.3 风险均衡的债券敞口60
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.2.4 全球收益率与收益率波动的趋势.60
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.2.5 小结63
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.3 远期利率与未来利率存在什么关系64
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.3.1 “预测非常困难,特别是关于未来的预测”.64
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.3.2 远期利率.65
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.3.3 远期利率的经济学解释.65
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.3.4 远期VS 未来66
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.3.5 远期利率的实证检验67
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.3.6 远期利率与现实利率的比较69
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
3.3.7 小结71
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
第4 章 透过树木看森林.73
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.1 矛与盾.74
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.2 透过树木看森林76
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.2.1 只见树木不见林.77
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.2.2 关注森林.78
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.2.3 我们需要担心什么80
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.2.4 防范未来的通胀冲击83
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.2.5 动态资产配置83
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.2.6 去杠杆化.83
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.2.7 增加通胀风险敞口83
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.2.8 小结84
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.3 Risk-On/Risk-Off 与风险均衡84
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.3.1 Risk On Risk Off84
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.3.2 Risk On Risk Off 环境中的资产相关性.85
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.3.3 广义资产相关性.86
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.3.4 固定收益资产类别的相关性87
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.3.5 权益资产类别相关性88
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.3.6 大宗商品资产类别相关性.89
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.3.7 Risk On Risk Off 的原因90
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.3.8 对资产配置投资组合的影响91
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.3.9 传统平衡型资金配置投资组合91
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.3.10 风险均衡资产配置投资组合.92
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.3.11 Risk On Risk Off 对收益的影响95
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.3.12 小结.95
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.4 风险均衡之踵:利率上升与收益上升.96
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.4.1 不要让债券数学愚弄你.97
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.4.2 风险均衡并非杠杆债券组合98
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.4.3 动态资产配置99
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.4.4 小结.100
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.5 不再有关于风险均衡的争论100
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.5.1 不再为风险均衡争辩100
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.5.2 GMO 7 年收益预测101
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.5.3 投资组合预期收益.102
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.5.4 风险均衡的附加优势103
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.5.5 关于风险均衡的批评到现在为止正确吗104
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
4.5.6 小结.105
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
第5 章 风险均衡型投资组合的特性106
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.1 谁惧怕杠杆.108
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.1.1 现代经济与杠杆108
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.1.2 机构投资者与杠杆.111
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.1.3 隐形杠杆的危害112
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.1.4 风险均衡策略与杠杆113
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.1.5 小结.113
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.2 杠杆投资组合的再平衡和分散化收益114
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.2.1 无杠杆纯多头投资组合的再平衡115
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.2.2 分散化收益.116
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.2.3 杠杆投资组合的再平衡117
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.2.4 负的分散化收益:作为反面教材的加杠杆与反向ETF118
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.2.5 杠杆风险均衡型投资组合的分散化收益120
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.2.6 小结.121
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.3 风险均衡型投资组合业绩比较基准的选择123
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.3.1 投资目标与业绩比较基准124
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.3.2 服务于不同的主人.124
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.3.3 夏普比率124
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.3.4 现金类基准.125
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.3.5 股票债券60/40 基准.126
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.3.6 一个简单的风险均衡策略基准126
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.3.7 风险均衡型基准的特征127
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.3.8 小结.130
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.4 “上涨参与、下跌保护”和风险均衡组合.131
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.4.1 新的“圣杯” 131
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.4.2 通往“圣杯”的三条捷径132
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.4.3 参与率与PRD 133
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.4.4 参与率与风险均衡组合的PRD134
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.4.5 风险均衡多资产组合的参与率136
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
5.4.6 小结.138
风险均衡策略通过真实的分散化来实现“上涨参与、下跌保护”。与最小方差和止损政策等其他方法不同,风险均衡策略的成功并不依赖于任何特定的因子或预测信号,其效果可能在不断变化的市场条件和投资者行为面前消失。
淦秋士
//
+1
0
分享
收藏
0
条评论
2018-04-15 添加
在此章节添加书摘
此章节有
1
条书摘
点击查看
第6 章 历史教训.139
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.1 1994 年.140
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.1.1 1994 年发生了什么141
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.1.2 2013 年与1994 年的情况相似吗146
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.1.3 小结.148
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.1.4 事后分析149
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.2 QE 缩减动荡之后:风险均衡策略迎来更好的前景150
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.2.1 历史经验150
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.2.2 债券的表现如何152
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.2.3 多元化的回归153
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.2.4 小结.154
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.2.5 事后分析154
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.3 等待另一只靴子落地.155
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.3.1 缩减QE:第一只靴子.155
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.3.2 再次陷入恐慌155
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.3.3 缩减QE 与2004 年加息的比较.156
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.3.4 美国国债收益率156
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.3.5 收益率曲线的斜率.158
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.3.6 信用利差160
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.3.7 市场波动率.160
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.3.8 小结.162
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.3.9 事后分析164
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.4 美国正在成为第二个日本吗164
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.4.1 美国已经在半路上了164
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.4.2 在低增长和低利率的环境中生活165
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.4.3 资产配置实践167
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.4.4 小结.168
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.4.5 事后分析168
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.5 风险均衡与通胀.169
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.5.1 风险均衡与通胀保护169
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.5.2 历史分析169
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.5.3 对20 世纪70 年代的近距离观察173
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
6.5.4 小结.173
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
第7 章 风险均衡策略的“荒蛮西部”175
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.1 风险均衡策略的管理人是“风险均衡”的吗177
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.1.1 什么是风险均衡177
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.1.2 风险均衡策略的风格分析179
为了代表商品或者说通胀风险,我选择了道琼斯-瑞银商品指数:为了代表固定收益类资产,我选择了美国国债、抵押支持证券(MBS)和花旗全球政府债券(美国除外)指数,它们基本都暴露于利率风险;信用债和新兴市场债的风险暴露可分解成利率风险和权益风险:通胀联结票据(TIPS)的风险暴露可分解为利率风险和通胀风险;而高收益债则暴露于权益类风险。此外,我还选择了代表权益类风险的四种股票资产。
淦秋士
//
+1
0
分享
收藏
0
条评论
2018-04-15 添加
在此章节添加书摘
此章节有
1
条书摘
点击查看
7.1.3 风险均衡管理人的风险分配.181
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.1.4 收益率“测试” 183
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.1.5 小结.184
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.2 预测风险均衡型管理人的业绩.185
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.2.1 风险分析结果概述.186
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.2.2 样本外的市场环境.187
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.2.3 “平均水平”的风险均衡型管理人189
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.2.4 单个风险均衡型管理人190
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.2.5 回撤预测192
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.2.6 小结.193
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.3 止损措施的“价值”.194
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.3.1 克服行为偏差195
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.3.2 止损措施什么时候有用197
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.3.3 大类资产收益率的特征197
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.3.4 一个简单的止损测试198
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.3.5 止损策略真正有效的场景200
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
7.3.6 小结.202
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
第8 章 无处不在的风险均衡——多多益善204
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.1 “坚持下去”:风险均衡策略的更具体应用209
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.1.1 国别集中度风险210
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.1.2 行业集中度风险210
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.1.3 个股集中度风险212
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.1.4 需要重点关注的维度212
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.1.5 小结.214
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.2 追求收益率:风险均衡方法214
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.2.1 为什么债券收益率如此之低.215
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.2.2 追求收益率与风险、收益的平衡218
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.2.3 如何增加期限利差.219
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.2.4 风险均衡型固定收益组合220
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.2.5 在追求收益率时采用风险均衡的方法222
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.2.6 小结.224
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.3 风险均衡策略与全球宏观对冲基金225
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.3.1 风险均衡策略与对冲基金策略226
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.3.2 全球宏观策略对冲基金的Beta 风险敞口.228
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.3.3 全球宏观对冲策略对冲基金的复制与风险均衡组合231
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.3.4 小结.233
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.4 养老金的负债与风险均衡.234
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.4.1 养老金家庭的不幸.234
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.4.2 公共养老金:寻找收益率为7%的最低风险组合235
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.4.3 企业年金:风险均衡理念在资产负债框架中的应用237
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.4.4 存在资金缺口的企业年金239
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.4.5 如何才能去除风险.242
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
8.4.6 小结.244
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
参考文献245
还没有人在此章节添加过书摘,赶紧来抢第一吧!
在此章节添加书摘
导购链接
×
做书摘
文字书摘
读图识字
至少还需要输入
10
字
保存原图片为书摘
上传图片
识别
最多输入
500
个字
上传图片
重新上传
写点笔记吧
至少还需要输入
10
字
章节(选填)
第1 章 风险均衡原理简介. 1
1.1 风险贡献及其金融含义 3
1.1.1 风险贡献 3
1.1.2 三类资产示例 4
1.1.3 风险贡献的金融解释 5
1.1.4 风险贡献与亏损贡献 7
1.2 风险均衡 9
1.2.1 风险均衡投资组合的构建 9
1.2.2 含有三类资产的风险均衡组合10
1.3 真正有效的多元化投资组合.12
1.3.1 在一个篮子里的鸡蛋12
1.3.2 从风险贡献到亏损贡献.13
1.3.3 风险均衡投资组合13
1.3.4 风险均衡投资的“最优化”15
1.3.5 运用适当杠杆达到目标风险/收益水平.16
1.3.6 风险均衡投资组合的应用.16
第2 章 风险溢价的“颜色”.18
2.1 高收益债券作为一个资产类别:披着债券 外衣的股票20
2.1.1 高收益债券与股票的直接关系21
2.1.2 初识高收益债券.21
2.1.3 高收益债券的其他不显著特征23
2.1.4 高收益债券作为股权资产.24
2.1.5 年化收益波动率.24
2.1.6 高收益债券的流动性25
2.1.7 相关性分析26
2.1.8 小结27
2.2 展期收益、价格与商品收益.28
2.2.1 展期收益与三年级数学.29
2.2.2 展期收益不是价值30
2.2.3 收益贡献.31
2.2.4 黄金与铜.31
2.2.5 横截面分析34
2.2.6 小结38
2.3 货币是否具有风险溢价.38
2.3.1 风险溢价101 39
2.3.2 货币风险溢价不存在的原因40
2.3.3 货币风险溢价在哪里40
2.3.4 货币风险溢价的持续研究.42
2.3.5 套利交易风险溢价44
2.3.6 小结46
第3 章 利率风险溢价的消亡.48
3.1 债券的收益率是否太低.49
3.1.1 答案是“Yes” 50
3.1.2 答案或许是“Not”51
3.1.3 答案的确是“No” 52
3.1.4 答案是“不一定” 54
3.2 久期、收益波动与债券敞口.54
3.2.1 利率下降时的久期55
3.2.2 美国国债收益率与收益率波动56
3.2.3 风险均衡的债券敞口60
3.2.4 全球收益率与收益率波动的趋势.60
3.2.5 小结63
3.3 远期利率与未来利率存在什么关系64
3.3.1 “预测非常困难,特别是关于未来的预测”.64
3.3.2 远期利率.65
3.3.3 远期利率的经济学解释.65
3.3.4 远期VS 未来66
3.3.5 远期利率的实证检验67
3.3.6 远期利率与现实利率的比较69
3.3.7 小结71
第4 章 透过树木看森林.73
4.1 矛与盾.74
4.2 透过树木看森林76
4.2.1 只见树木不见林.77
4.2.2 关注森林.78
4.2.3 我们需要担心什么80
4.2.4 防范未来的通胀冲击83
4.2.5 动态资产配置83
4.2.6 去杠杆化.83
4.2.7 增加通胀风险敞口83
4.2.8 小结84
4.3 Risk-On/Risk-Off 与风险均衡84
4.3.1 Risk On Risk Off84
4.3.2 Risk On Risk Off 环境中的资产相关性.85
4.3.3 广义资产相关性.86
4.3.4 固定收益资产类别的相关性87
4.3.5 权益资产类别相关性88
4.3.6 大宗商品资产类别相关性.89
4.3.7 Risk On Risk Off 的原因90
4.3.8 对资产配置投资组合的影响91
4.3.9 传统平衡型资金配置投资组合91
4.3.10 风险均衡资产配置投资组合.92
4.3.11 Risk On Risk Off 对收益的影响95
4.3.12 小结.95
4.4 风险均衡之踵:利率上升与收益上升.96
4.4.1 不要让债券数学愚弄你.97
4.4.2 风险均衡并非杠杆债券组合98
4.4.3 动态资产配置99
4.4.4 小结.100
4.5 不再有关于风险均衡的争论100
4.5.1 不再为风险均衡争辩100
4.5.2 GMO 7 年收益预测101
4.5.3 投资组合预期收益.102
4.5.4 风险均衡的附加优势103
4.5.5 关于风险均衡的批评到现在为止正确吗104
4.5.6 小结.105
第5 章 风险均衡型投资组合的特性106
5.1 谁惧怕杠杆.108
5.1.1 现代经济与杠杆108
5.1.2 机构投资者与杠杆.111
5.1.3 隐形杠杆的危害112
5.1.4 风险均衡策略与杠杆113
5.1.5 小结.113
5.2 杠杆投资组合的再平衡和分散化收益114
5.2.1 无杠杆纯多头投资组合的再平衡115
5.2.2 分散化收益.116
5.2.3 杠杆投资组合的再平衡117
5.2.4 负的分散化收益:作为反面教材的加杠杆与反向ETF118
5.2.5 杠杆风险均衡型投资组合的分散化收益120
5.2.6 小结.121
5.3 风险均衡型投资组合业绩比较基准的选择123
5.3.1 投资目标与业绩比较基准124
5.3.2 服务于不同的主人.124
5.3.3 夏普比率124
5.3.4 现金类基准.125
5.3.5 股票债券60/40 基准.126
5.3.6 一个简单的风险均衡策略基准126
5.3.7 风险均衡型基准的特征127
5.3.8 小结.130
5.4 “上涨参与、下跌保护”和风险均衡组合.131
5.4.1 新的“圣杯” 131
5.4.2 通往“圣杯”的三条捷径132
5.4.3 参与率与PRD 133
5.4.4 参与率与风险均衡组合的PRD134
5.4.5 风险均衡多资产组合的参与率136
5.4.6 小结.138
第6 章 历史教训.139
6.1 1994 年.140
6.1.1 1994 年发生了什么141
6.1.2 2013 年与1994 年的情况相似吗146
6.1.3 小结.148
6.1.4 事后分析149
6.2 QE 缩减动荡之后:风险均衡策略迎来更好的前景150
6.2.1 历史经验150
6.2.2 债券的表现如何152
6.2.3 多元化的回归153
6.2.4 小结.154
6.2.5 事后分析154
6.3 等待另一只靴子落地.155
6.3.1 缩减QE:第一只靴子.155
6.3.2 再次陷入恐慌155
6.3.3 缩减QE 与2004 年加息的比较.156
6.3.4 美国国债收益率156
6.3.5 收益率曲线的斜率.158
6.3.6 信用利差160
6.3.7 市场波动率.160
6.3.8 小结.162
6.3.9 事后分析164
6.4 美国正在成为第二个日本吗164
6.4.1 美国已经在半路上了164
6.4.2 在低增长和低利率的环境中生活165
6.4.3 资产配置实践167
6.4.4 小结.168
6.4.5 事后分析168
6.5 风险均衡与通胀.169
6.5.1 风险均衡与通胀保护169
6.5.2 历史分析169
6.5.3 对20 世纪70 年代的近距离观察173
6.5.4 小结.173
第7 章 风险均衡策略的“荒蛮西部”175
7.1 风险均衡策略的管理人是“风险均衡”的吗177
7.1.1 什么是风险均衡177
7.1.2 风险均衡策略的风格分析179
7.1.3 风险均衡管理人的风险分配.181
7.1.4 收益率“测试” 183
7.1.5 小结.184
7.2 预测风险均衡型管理人的业绩.185
7.2.1 风险分析结果概述.186
7.2.2 样本外的市场环境.187
7.2.3 “平均水平”的风险均衡型管理人189
7.2.4 单个风险均衡型管理人190
7.2.5 回撤预测192
7.2.6 小结.193
7.3 止损措施的“价值”.194
7.3.1 克服行为偏差195
7.3.2 止损措施什么时候有用197
7.3.3 大类资产收益率的特征197
7.3.4 一个简单的止损测试198
7.3.5 止损策略真正有效的场景200
7.3.6 小结.202
第8 章 无处不在的风险均衡——多多益善204
8.1 “坚持下去”:风险均衡策略的更具体应用209
8.1.1 国别集中度风险210
8.1.2 行业集中度风险210
8.1.3 个股集中度风险212
8.1.4 需要重点关注的维度212
8.1.5 小结.214
8.2 追求收益率:风险均衡方法214
8.2.1 为什么债券收益率如此之低.215
8.2.2 追求收益率与风险、收益的平衡218
8.2.3 如何增加期限利差.219
8.2.4 风险均衡型固定收益组合220
8.2.5 在追求收益率时采用风险均衡的方法222
8.2.6 小结.224
8.3 风险均衡策略与全球宏观对冲基金225
8.3.1 风险均衡策略与对冲基金策略226
8.3.2 全球宏观策略对冲基金的Beta 风险敞口.228
8.3.3 全球宏观对冲策略对冲基金的复制与风险均衡组合231
8.3.4 小结.233
8.4 养老金的负债与风险均衡.234
8.4.1 养老金家庭的不幸.234
8.4.2 公共养老金:寻找收益率为7%的最低风险组合235
8.4.3 企业年金:风险均衡理念在资产负债框架中的应用237
8.4.4 存在资金缺口的企业年金239
8.4.5 如何才能去除风险.242
8.4.6 小结.244
参考文献245
页码(选填)
这本书已经添加了这些章节,请勾选或者新建你的书摘所属的章节
add
up
down
remove
第1 章 风险均衡原理简介. 1
1.1 风险贡献及其金融含义 3
1.1.1 风险贡献 3
1.1.2 三类资产示例 4
1.1.3 风险贡献的金融解释 5
1.1.4 风险贡献与亏损贡献 7
1.2 风险均衡 9
1.2.1 风险均衡投资组合的构建 9
1.2.2 含有三类资产的风险均衡组合10
1.3 真正有效的多元化投资组合.12
1.3.1 在一个篮子里的鸡蛋12
1.3.2 从风险贡献到亏损贡献.13
1.3.3 风险均衡投资组合13
1.3.4 风险均衡投资的“最优化”15
1.3.5 运用适当杠杆达到目标风险/收益水平.16
1.3.6 风险均衡投资组合的应用.16
第2 章 风险溢价的“颜色”.18
2.1 高收益债券作为一个资产类别:披着债券 外衣的股票20
2.1.1 高收益债券与股票的直接关系21
2.1.2 初识高收益债券.21
2.1.3 高收益债券的其他不显著特征23
2.1.4 高收益债券作为股权资产.24
2.1.5 年化收益波动率.24
2.1.6 高收益债券的流动性25
2.1.7 相关性分析26
2.1.8 小结27
2.2 展期收益、价格与商品收益.28
2.2.1 展期收益与三年级数学.29
2.2.2 展期收益不是价值30
2.2.3 收益贡献.31
2.2.4 黄金与铜.31
2.2.5 横截面分析34
2.2.6 小结38
2.3 货币是否具有风险溢价.38
2.3.1 风险溢价101 39
2.3.2 货币风险溢价不存在的原因40
2.3.3 货币风险溢价在哪里40
2.3.4 货币风险溢价的持续研究.42
2.3.5 套利交易风险溢价44
2.3.6 小结46
第3 章 利率风险溢价的消亡.48
3.1 债券的收益率是否太低.49
3.1.1 答案是“Yes” 50
3.1.2 答案或许是“Not”51
3.1.3 答案的确是“No” 52
3.1.4 答案是“不一定” 54
3.2 久期、收益波动与债券敞口.54
3.2.1 利率下降时的久期55
3.2.2 美国国债收益率与收益率波动56
3.2.3 风险均衡的债券敞口60
3.2.4 全球收益率与收益率波动的趋势.60
3.2.5 小结63
3.3 远期利率与未来利率存在什么关系64
3.3.1 “预测非常困难,特别是关于未来的预测”.64
3.3.2 远期利率.65
3.3.3 远期利率的经济学解释.65
3.3.4 远期VS 未来66
3.3.5 远期利率的实证检验67
3.3.6 远期利率与现实利率的比较69
3.3.7 小结71
第4 章 透过树木看森林.73
4.1 矛与盾.74
4.2 透过树木看森林76
4.2.1 只见树木不见林.77
4.2.2 关注森林.78
4.2.3 我们需要担心什么80
4.2.4 防范未来的通胀冲击83
4.2.5 动态资产配置83
4.2.6 去杠杆化.83
4.2.7 增加通胀风险敞口83
4.2.8 小结84
4.3 Risk-On/Risk-Off 与风险均衡84
4.3.1 Risk On Risk Off84
4.3.2 Risk On Risk Off 环境中的资产相关性.85
4.3.3 广义资产相关性.86
4.3.4 固定收益资产类别的相关性87
4.3.5 权益资产类别相关性88
4.3.6 大宗商品资产类别相关性.89
4.3.7 Risk On Risk Off 的原因90
4.3.8 对资产配置投资组合的影响91
4.3.9 传统平衡型资金配置投资组合91
4.3.10 风险均衡资产配置投资组合.92
4.3.11 Risk On Risk Off 对收益的影响95
4.3.12 小结.95
4.4 风险均衡之踵:利率上升与收益上升.96
4.4.1 不要让债券数学愚弄你.97
4.4.2 风险均衡并非杠杆债券组合98
4.4.3 动态资产配置99
4.4.4 小结.100
4.5 不再有关于风险均衡的争论100
4.5.1 不再为风险均衡争辩100
4.5.2 GMO 7 年收益预测101
4.5.3 投资组合预期收益.102
4.5.4 风险均衡的附加优势103
4.5.5 关于风险均衡的批评到现在为止正确吗104
4.5.6 小结.105
第5 章 风险均衡型投资组合的特性106
5.1 谁惧怕杠杆.108
5.1.1 现代经济与杠杆108
5.1.2 机构投资者与杠杆.111
5.1.3 隐形杠杆的危害112
5.1.4 风险均衡策略与杠杆113
5.1.5 小结.113
5.2 杠杆投资组合的再平衡和分散化收益114
5.2.1 无杠杆纯多头投资组合的再平衡115
5.2.2 分散化收益.116
5.2.3 杠杆投资组合的再平衡117
5.2.4 负的分散化收益:作为反面教材的加杠杆与反向ETF118
5.2.5 杠杆风险均衡型投资组合的分散化收益120
5.2.6 小结.121
5.3 风险均衡型投资组合业绩比较基准的选择123
5.3.1 投资目标与业绩比较基准124
5.3.2 服务于不同的主人.124
5.3.3 夏普比率124
5.3.4 现金类基准.125
5.3.5 股票债券60/40 基准.126
5.3.6 一个简单的风险均衡策略基准126
5.3.7 风险均衡型基准的特征127
5.3.8 小结.130
5.4 “上涨参与、下跌保护”和风险均衡组合.131
5.4.1 新的“圣杯” 131
5.4.2 通往“圣杯”的三条捷径132
5.4.3 参与率与PRD 133
5.4.4 参与率与风险均衡组合的PRD134
5.4.5 风险均衡多资产组合的参与率136
5.4.6 小结.138
第6 章 历史教训.139
6.1 1994 年.140
6.1.1 1994 年发生了什么141
6.1.2 2013 年与1994 年的情况相似吗146
6.1.3 小结.148
6.1.4 事后分析149
6.2 QE 缩减动荡之后:风险均衡策略迎来更好的前景150
6.2.1 历史经验150
6.2.2 债券的表现如何152
6.2.3 多元化的回归153
6.2.4 小结.154
6.2.5 事后分析154
6.3 等待另一只靴子落地.155
6.3.1 缩减QE:第一只靴子.155
6.3.2 再次陷入恐慌155
6.3.3 缩减QE 与2004 年加息的比较.156
6.3.4 美国国债收益率156
6.3.5 收益率曲线的斜率.158
6.3.6 信用利差160
6.3.7 市场波动率.160
6.3.8 小结.162
6.3.9 事后分析164
6.4 美国正在成为第二个日本吗164
6.4.1 美国已经在半路上了164
6.4.2 在低增长和低利率的环境中生活165
6.4.3 资产配置实践167
6.4.4 小结.168
6.4.5 事后分析168
6.5 风险均衡与通胀.169
6.5.1 风险均衡与通胀保护169
6.5.2 历史分析169
6.5.3 对20 世纪70 年代的近距离观察173
6.5.4 小结.173
第7 章 风险均衡策略的“荒蛮西部”175
7.1 风险均衡策略的管理人是“风险均衡”的吗177
7.1.1 什么是风险均衡177
7.1.2 风险均衡策略的风格分析179
7.1.3 风险均衡管理人的风险分配.181
7.1.4 收益率“测试” 183
7.1.5 小结.184
7.2 预测风险均衡型管理人的业绩.185
7.2.1 风险分析结果概述.186
7.2.2 样本外的市场环境.187
7.2.3 “平均水平”的风险均衡型管理人189
7.2.4 单个风险均衡型管理人190
7.2.5 回撤预测192
7.2.6 小结.193
7.3 止损措施的“价值”.194
7.3.1 克服行为偏差195
7.3.2 止损措施什么时候有用197
7.3.3 大类资产收益率的特征197
7.3.4 一个简单的止损测试198
7.3.5 止损策略真正有效的场景200
7.3.6 小结.202
第8 章 无处不在的风险均衡——多多益善204
8.1 “坚持下去”:风险均衡策略的更具体应用209
8.1.1 国别集中度风险210
8.1.2 行业集中度风险210
8.1.3 个股集中度风险212
8.1.4 需要重点关注的维度212
8.1.5 小结.214
8.2 追求收益率:风险均衡方法214
8.2.1 为什么债券收益率如此之低.215
8.2.2 追求收益率与风险、收益的平衡218
8.2.3 如何增加期限利差.219
8.2.4 风险均衡型固定收益组合220
8.2.5 在追求收益率时采用风险均衡的方法222
8.2.6 小结.224
8.3 风险均衡策略与全球宏观对冲基金225
8.3.1 风险均衡策略与对冲基金策略226
8.3.2 全球宏观策略对冲基金的Beta 风险敞口.228
8.3.3 全球宏观对冲策略对冲基金的复制与风险均衡组合231
8.3.4 小结.233
8.4 养老金的负债与风险均衡.234
8.4.1 养老金家庭的不幸.234
8.4.2 公共养老金:寻找收益率为7%的最低风险组合235
8.4.3 企业年金:风险均衡理念在资产负债框架中的应用237
8.4.4 存在资金缺口的企业年金239
8.4.5 如何才能去除风险.242
8.4.6 小结.244
参考文献245
×
添加一个书摘本
搜索创建书摘本
搜索
正在搜索...
不对,换一下
书名
作者
出版社
备注
ISBN
*
*
第1 章 风险均衡原理简介. 1
1.1 风险贡献及其金融含义 3
1.1.1 风险贡献 3
1.1.2 三类资产示例 4
1.1.3 风险贡献的金融解释 5
1.1.4 风险贡献与亏损贡献 7
1.2 风险均衡 9
1.2.1 风险均衡投资组合的构建 9
1.2.2 含有三类资产的风险均衡组合10
1.3 真正有效的多元化投资组合.12
1.3.1 在一个篮子里的鸡蛋12
1.3.2 从风险贡献到亏损贡献.13
1.3.3 风险均衡投资组合13
1.3.4 风险均衡投资的“最优化”15
1.3.5 运用适当杠杆达到目标风险/收益水平.16
1.3.6 风险均衡投资组合的应用.16
第2 章 风险溢价的“颜色”.18
2.1 高收益债券作为一个资产类别:披着债券 外衣的股票20
2.1.1 高收益债券与股票的直接关系21
2.1.2 初识高收益债券.21
2.1.3 高收益债券的其他不显著特征23
2.1.4 高收益债券作为股权资产.24
2.1.5 年化收益波动率.24
2.1.6 高收益债券的流动性25
2.1.7 相关性分析26
2.1.8 小结27
2.2 展期收益、价格与商品收益.28
2.2.1 展期收益与三年级数学.29
2.2.2 展期收益不是价值30
2.2.3 收益贡献.31
2.2.4 黄金与铜.31
2.2.5 横截面分析34
2.2.6 小结38
2.3 货币是否具有风险溢价.38
2.3.1 风险溢价101 39
2.3.2 货币风险溢价不存在的原因40
2.3.3 货币风险溢价在哪里40
2.3.4 货币风险溢价的持续研究.42
2.3.5 套利交易风险溢价44
2.3.6 小结46
第3 章 利率风险溢价的消亡.48
3.1 债券的收益率是否太低.49
3.1.1 答案是“Yes” 50
3.1.2 答案或许是“Not”51
3.1.3 答案的确是“No” 52
3.1.4 答案是“不一定” 54
3.2 久期、收益波动与债券敞口.54
3.2.1 利率下降时的久期55
3.2.2 美国国债收益率与收益率波动56
3.2.3 风险均衡的债券敞口60
3.2.4 全球收益率与收益率波动的趋势.60
3.2.5 小结63
3.3 远期利率与未来利率存在什么关系64
3.3.1 “预测非常困难,特别是关于未来的预测”.64
3.3.2 远期利率.65
3.3.3 远期利率的经济学解释.65
3.3.4 远期VS 未来66
3.3.5 远期利率的实证检验67
3.3.6 远期利率与现实利率的比较69
3.3.7 小结71
第4 章 透过树木看森林.73
4.1 矛与盾.74
4.2 透过树木看森林76
4.2.1 只见树木不见林.77
4.2.2 关注森林.78
4.2.3 我们需要担心什么80
4.2.4 防范未来的通胀冲击83
4.2.5 动态资产配置83
4.2.6 去杠杆化.83
4.2.7 增加通胀风险敞口83
4.2.8 小结84
4.3 Risk-On/Risk-Off 与风险均衡84
4.3.1 Risk On Risk Off84
4.3.2 Risk On Risk Off 环境中的资产相关性.85
4.3.3 广义资产相关性.86
4.3.4 固定收益资产类别的相关性87
4.3.5 权益资产类别相关性88
4.3.6 大宗商品资产类别相关性.89
4.3.7 Risk On Risk Off 的原因90
4.3.8 对资产配置投资组合的影响91
4.3.9 传统平衡型资金配置投资组合91
4.3.10 风险均衡资产配置投资组合.92
4.3.11 Risk On Risk Off 对收益的影响95
4.3.12 小结.95
4.4 风险均衡之踵:利率上升与收益上升.96
4.4.1 不要让债券数学愚弄你.97
4.4.2 风险均衡并非杠杆债券组合98
4.4.3 动态资产配置99
4.4.4 小结.100
4.5 不再有关于风险均衡的争论100
4.5.1 不再为风险均衡争辩100
4.5.2 GMO 7 年收益预测101
4.5.3 投资组合预期收益.102
4.5.4 风险均衡的附加优势103
4.5.5 关于风险均衡的批评到现在为止正确吗104
4.5.6 小结.105
第5 章 风险均衡型投资组合的特性106
5.1 谁惧怕杠杆.108
5.1.1 现代经济与杠杆108
5.1.2 机构投资者与杠杆.111
5.1.3 隐形杠杆的危害112
5.1.4 风险均衡策略与杠杆113
5.1.5 小结.113
5.2 杠杆投资组合的再平衡和分散化收益114
5.2.1 无杠杆纯多头投资组合的再平衡115
5.2.2 分散化收益.116
5.2.3 杠杆投资组合的再平衡117
5.2.4 负的分散化收益:作为反面教材的加杠杆与反向ETF118
5.2.5 杠杆风险均衡型投资组合的分散化收益120
5.2.6 小结.121
5.3 风险均衡型投资组合业绩比较基准的选择123
5.3.1 投资目标与业绩比较基准124
5.3.2 服务于不同的主人.124
5.3.3 夏普比率124
5.3.4 现金类基准.125
5.3.5 股票债券60/40 基准.126
5.3.6 一个简单的风险均衡策略基准126
5.3.7 风险均衡型基准的特征127
5.3.8 小结.130
5.4 “上涨参与、下跌保护”和风险均衡组合.131
5.4.1 新的“圣杯” 131
5.4.2 通往“圣杯”的三条捷径132
5.4.3 参与率与PRD 133
5.4.4 参与率与风险均衡组合的PRD134
5.4.5 风险均衡多资产组合的参与率136
5.4.6 小结.138
第6 章 历史教训.139
6.1 1994 年.140
6.1.1 1994 年发生了什么141
6.1.2 2013 年与1994 年的情况相似吗146
6.1.3 小结.148
6.1.4 事后分析149
6.2 QE 缩减动荡之后:风险均衡策略迎来更好的前景150
6.2.1 历史经验150
6.2.2 债券的表现如何152
6.2.3 多元化的回归153
6.2.4 小结.154
6.2.5 事后分析154
6.3 等待另一只靴子落地.155
6.3.1 缩减QE:第一只靴子.155
6.3.2 再次陷入恐慌155
6.3.3 缩减QE 与2004 年加息的比较.156
6.3.4 美国国债收益率156
6.3.5 收益率曲线的斜率.158
6.3.6 信用利差160
6.3.7 市场波动率.160
6.3.8 小结.162
6.3.9 事后分析164
6.4 美国正在成为第二个日本吗164
6.4.1 美国已经在半路上了164
6.4.2 在低增长和低利率的环境中生活165
6.4.3 资产配置实践167
6.4.4 小结.168
6.4.5 事后分析168
6.5 风险均衡与通胀.169
6.5.1 风险均衡与通胀保护169
6.5.2 历史分析169
6.5.3 对20 世纪70 年代的近距离观察173
6.5.4 小结.173
第7 章 风险均衡策略的“荒蛮西部”175
7.1 风险均衡策略的管理人是“风险均衡”的吗177
7.1.1 什么是风险均衡177
7.1.2 风险均衡策略的风格分析179
7.1.3 风险均衡管理人的风险分配.181
7.1.4 收益率“测试” 183
7.1.5 小结.184
7.2 预测风险均衡型管理人的业绩.185
7.2.1 风险分析结果概述.186
7.2.2 样本外的市场环境.187
7.2.3 “平均水平”的风险均衡型管理人189
7.2.4 单个风险均衡型管理人190
7.2.5 回撤预测192
7.2.6 小结.193
7.3 止损措施的“价值”.194
7.3.1 克服行为偏差195
7.3.2 止损措施什么时候有用197
7.3.3 大类资产收益率的特征197
7.3.4 一个简单的止损测试198
7.3.5 止损策略真正有效的场景200
7.3.6 小结.202
第8 章 无处不在的风险均衡——多多益善204
8.1 “坚持下去”:风险均衡策略的更具体应用209
8.1.1 国别集中度风险210
8.1.2 行业集中度风险210
8.1.3 个股集中度风险212
8.1.4 需要重点关注的维度212
8.1.5 小结.214
8.2 追求收益率:风险均衡方法214
8.2.1 为什么债券收益率如此之低.215
8.2.2 追求收益率与风险、收益的平衡218
8.2.3 如何增加期限利差.219
8.2.4 风险均衡型固定收益组合220
8.2.5 在追求收益率时采用风险均衡的方法222
8.2.6 小结.224
8.3 风险均衡策略与全球宏观对冲基金225
8.3.1 风险均衡策略与对冲基金策略226
8.3.2 全球宏观策略对冲基金的Beta 风险敞口.228
8.3.3 全球宏观对冲策略对冲基金的复制与风险均衡组合231
8.3.4 小结.233
8.4 养老金的负债与风险均衡.234
8.4.1 养老金家庭的不幸.234
8.4.2 公共养老金:寻找收益率为7%的最低风险组合235
8.4.3 企业年金:风险均衡理念在资产负债框架中的应用237
8.4.4 存在资金缺口的企业年金239
8.4.5 如何才能去除风险.242
8.4.6 小结.244
参考文献245