在美国,主板市场具有三大特征:一是接受美国最高监管层的监管,主要是国会和美国证监会;二是运作上市的公司要承担主板市场的相关法律责任和义务;三是所有机构投资者都可以进入市场交易,没有限制。与此相区别,美国创业板的监管层次较低,所担当的法律责任不同,并且也不是所有机构的投资者都能进入。以主板市场概念和标准来衡量,纳斯达克完全是美国最主要的主板市场。
目前纳斯达克已成为全球最大的股票交易所,并且覆盖各个行业而不是只有科技股。在纳斯达克上市的公司逾3500家,其中24%是科技公司,22%是金融行业公司,17%是消费行业,15%是医疗保健行业,其余是工业能源、材料等行业。现在纳斯达克最高层次的全球精选市场的上市条件比纽交所的最高层次市场 Big board的上市条件还要高,每项指标高出约10%。
纳斯达克整个主板市场划分为三个层次:最高层次是纳斯达克全球精选市场(NGS),IPO标准为世界最高上市标准;第二层次是纳斯达克全球市场(NGM),由之前的纳斯达克全国市场升级而来;第三是纳斯达克资本市场(NCM),前身为纳斯达克小型资本市场。
纽交所在美国的主板市场由两个层次组成,即传统意义上的 Big Board和AMEX小板市场。对比两家上市条件,纳斯达克最高板块全球精选市场的各项上市条件基本上都比纽交所 Big board高10%。纳斯达克的最低板块资本市场板的股价要求高于纽交所AMEX,其他财务等条件基本相同。
纳斯达克上市,快的4~6个月可完成,慢的8~10个月。作为交易所纳斯达克主要来自五大方面：一是交易费用,在投资者买卖股票时;二是提供交易数据、行情数据、指数数据等,购买数据的机构需要支付给相关费用;三是收取交易技术费用、交易系统授权费以及咨询费用;四是发布纳斯达克各项指数,通过与基金合作赚钱;五是上市公司的挂牌费和年费。一般情况下,在公司上市这一项目上,纳斯达克都是亏钱的。

百度上关于CSO的定位是运用现代企业战略管理知识、技术、方法和手段为企业提供发展规划、组织结构、业务模式、运营流程,以及企业文化、品牌、营销、人力资源财务税收、信息化、管理等综合系统或单一层面的战略服务,还给予了很高的评价,认为CSO是一个多面手,大多数CSO曾在技术管理、市场营销与运营等领域有过丰富的一线管理经验。

所谓对赌协议( Valuation Adjustment Mechanism,直译为“估值调整协议”),指的是投资方与接受投资的管理层之间所达成的一项协议:如果公司的经营业绩能够达到合同所规定的某一额度,投资方在获得投资股份大幅增值的前提下,将向公司管理层支付一定数量的股份

在中国国内公司和开曼或百慕大公司中间加一家BⅥ-1公司,在重组过程中,BVI-1公司作为外商投资收购国内企业的主体,控股国内企业,而开曼或百慕大公司又百分之百拥有BVI-1公司的股权。如果以后上市公司有新的业务,可在开曼或百慕大公司下另设BV
公司,使从事不同业务的公司间彼此独立。同时,如果将来国内公司的具体经营发生变更等情况时,有BVI-1公司的缓冲作用,不至于影响上市公司的稳定性。另外,如果没有BVI-1公司,当VC及其他投资人出售开曼或百慕大公司的股份时,会造成国内公司股权结构的变更,可能涉及国内‘三资’企业的相关规定,须办理登记相关变更事宜。
在开曼或百慕大公司与直接控制人我们俩之间多设立一家公司(BVI-2司),则将来我们的个人行为不至于影响上市公司的稳定性,同样也起到了一个缓冲的作用。
由于BⅥ公司属于外商范畴,根据《指导外商投资方向暂行规定》和《外商投资产业指导目录》的规定,有些行业可能不允许外商独资或控股,因此以上操作方式就不适合。比如,国内公司从事的是电信、互联网、传媒等需要牌照的行业,或者是部分敏感行业(如政府采购、军队采购),国内公司就不适合直接被BVI-1公司收购转换成WOFE。
此时,可以通过BⅥ-1公司在国内设立WOFE,收购国内企业的部分资产,并通过为国内企业提供垄断性咨询、管理和服务等方式,换取国内企业的全部或绝大部分收入。同时,该外商独资企业还应通过合同,取得对境内企业全部股权的优先购买权、抵押权和投票表决权。这就是所谓的新浪模式。

VIE模式，就是‘类新浪模式’,也叫VIE结构
( Variable Interest Entities,直译为‘可变利益实体’),协议控制。要讲清楚这个,就先讲讲红筹架构,因为VIE结构是红筹中的一种。
“从基本路径开始，国内的项目要在海外获得投资,通常的做法是搭建所谓的红筹架构,由国内公司的股东在避税天堂的离岸岛国或地区成立控股公司,获得国内实际运营主体公司的控制权,并作为接受VC投资等资本运作的主体,最终实现所谓的红筹上市。海外控股公司的注册地通常是BV(英属维尔京群岛)、开曼群岛、百慕大群岛或者中国的香港。
“假设我和你共同投资拥有一家境内公司,其中我占注册资本的60%,你占注册资本的40%。一般来说,红筹架构的基本步骤是:
“(1)首先我们俩按照国内公司的出资比例,在BV设立BvI-1公司,即所谓的特殊目的公司(SPV)。
“(2)然后,BVI-1公司以股权、现金等方式收购国内公司的股权,则国内公司变为BV公司的全资子公司,即外商独资企业(WOFE, Wholly OwnedForeign Enterprise)。只要BVI-1公司(收购方)和境内公司(被收购方)拥有完全一样的股东及持股比例,收购后,国内公司的所有运作基本上完全转移到BVI-1公司中。
“(3)BVI-1公司在百慕大群岛(或开曼群岛)注册成立一家百慕大公司,BV-1公司又将其拥有的国内公司的全部股权转让给百慕大公司。百慕大公司间接拥有国内公司的控制权,它将成为vC融资的主体和日后境外挂牌上市的主体,同时也是员工期权设置的主体。
“(4)我们俩又共同在BV设立BⅥ-2公司,或分别设立BVI-3和BVI-4公司,以公司的形式持有我们俩在百慕大公司的股份。”