“为什么有些人会比其他人聪明呢?这跟与生俱来的性格有部分的关系。有些人的性格并不适合投资。他们总是按捺不住,或者总是忧心忡忡。但如果你拥有好的性格,在这里主要是指非常有耐心,又能够在你知道该采取行动时主动出击,那么你就能通过实践和学习逐渐了解这种游戏。很明显,你吸取教训的来源越广泛,而不仅仅从你自己的糟糕经验中吸取教训,你就能变得越好。

“我还没发现有谁能够很快做到这点。作为投资者,沃伦·巴菲特比我第一次遇到他时好得太多了,我也是这样的。如果我们在某个阶段停滞不前满足于已经拥有的知识,我们的业绩会比现在差得多。所以诀窍就在于不断学习,而且我不认为那些不享受学习过程的人能够不断地学习。”

“我有一张剪报,那是1911年的《布法罗晚报》,上面列出了当时纽约证券交易所成交最活跃的50家公司的股票。到今天,唯有一家公司仍是大型的独立企业,那就是通用电气公司。从中我们可以看出‘竞争性毁灭’的力量有多么强大。历史证明,一家公司能够长期以一种让它的拥有者满意的方式保留下来的可能性是微乎其微的。”

“当你专注的市场被狂热的小型竞争对手—比如说露丝·布卢姆金、勒斯·施瓦伯或者山姆·沃尔顿——盯上时,那么你要活下来就变得更难了。要怎样才能和狂热的对手竞争呢?惟一的办法是挖一条尽可能好的护城河,然后不断地努力加宽它。

既然查理取得了成功,而且也得到巴菲特的称赞,为什么其他人并没有更多地使用他的投资技巧呢?

也许答案是这样的:对大多数人来说,查理的跨学科方法真的太难了。此外,很少投资者能够做到像査理那样,宁愿显得愚蠢,也不愿隨“大流”。查理坚持不偏不倚的客观态度,他能够冷静地逆流行观点的潮流而上,一般投资者很少拥有这种素质。尽管这种行为往往会显得固执或反叛,但查理的为人决不是这样的。

查理只是相信他自己的判断,即使那与大多数人的看法相左。很少有人看得出查理这种“独狼”性格是他在投资界取得优异业绩的原因。但实际上,性格主要是天生的,一个人如果没有这种性格,那么他再怎么努力,再怎么聪明,阅历再丰富,也末必能够成为像查理·芒格这么伟大的投资家。我们在本书其他的篇章中将会看到,先天的性格也是查理成功的决定性因素之一。

芒格和巴菲特并不是仅有的两个使用非商业模型取得巨大成功的精英投资者。传奇式的债券投资专家比尔·格罗斯(太平洋投资管理公司)曹经告诉加州大学洛杉矶分校安德森商学院的学生:“我的书房咖啡桌上摆的并不是彼得·林奇的《战胜华尔街》或是我自己的著作,而是历史学家保罗·约翰逊几本有关19世纪和20世纪的历史书。”

就确定未来而言,没有比历史更好的老师本30美元的历史书里隐藏着价值数十亿美元的答案。

查理首先敏锐地指出好市多的会员制非常有价值。当然,后来我听说查理以节俭闻名,而省钱正是好市多吸引顾客的地方。但是,最重要的是,我更加清楚地认识到他的直率和基
于常识的敏锐商业触觉。

我们的经验往往会验证一个长久以来的观念:只要做好准备,在人生中抓住几个机会,迅速地采取适当的行动,去做简单而合乎逻辑的事情,这辈子的财富就会得到极大的增长。

上面提到的这种机会很少,它们通常会落在不断地寻找和等待、充满求知欲望而又热衷于对各种不同的可能性作出分析的人头上。

这样的机会来临之后,如果获胜的几率极高,那么动用过去的谨慎和耐心得来的资源,重重地压下赌注就可以了。

一查理·芒格

■风险—所有投资评估应该从测量风险(尤其是信用的风险)开始
●测算合适的安全边际
●避免和道德品质有问题的人交易
●坚持为预定的风险要求合适的补偿
●永远记住通货膨胀和利率的风险
●避免犯下大错;避免资本金持续亏损
■独立—“唯有在童话中,皇帝才会被告知自己没穿衣服”
●客观和理性的态度需要独立思考
●记住,你是对是错,并不取决于别人同意你还是反对你惟一重要的是你的分析和判断是否正确
○随大流只会让你往平均值靠近(能
得中等的业绩)
■准备—“惟一的获胜方法是工作、工作
工作、工作,并希望拥有一点洞察力。”
●通过广泛的阅读把自己培养成一个终生
者;培养好奇心,每天努力使自己聪明一点点
●比求胜的意愿更重要的是做好准备的意
熟练地掌握各大学科的思维模型
如果你想要变得聪明,你必须不停地道
问的问题是“为什么,为什么,为什么”

熟练和眼光

你必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因。如果你能够长期保持这种心态,你关注现实的能力将会逐渐得到提高。如果你没有这种心态,那么即使你有很高的智商,也注定会失败。

你若想在任何领域拥有竞争力,就必须熟练地掌握该领域的方方面面,不管你是否喜欢这么做,这是人类大脑的深层结构决定的。

查理·芒格


我发现,如果一个人的全部信息都局限于他的工作领域,那么他的工作不会做得很好。一个人必须有眼光,他可以从书籍上或者人们身上—最好是两者兼有—培养眼光。

哈维·费尔斯通

熟练和眼光

你必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因。如果你能够长期保持这种心态,你关注现实的能力将会逐渐得到提高。如果你没有这种心态,那么即使你有很高的智商,也注定会失败。

你若想在任何领域拥有竞争力,就必须熟练地掌握该领域的方方面面,不管你是否喜欢这么做,这是人类大脑的深层结构决定的。

查理·芒格


我发现,如果一个人的全部信息都局限于他的工作领域,那么他的工作不会做得很好。一个人必须有眼光,他可以从书籍上或者人们身上—最好是两者兼有—培养眼光。

哈维·费尔斯通

熟练和眼光

你必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因。如果你能够长期保持这种心态,你关注现实的能力将会逐渐得到提高。如果你没有这种心态,那么即使你有很高的智商,也注定会失败。

你若想在任何领域拥有竞争力,就必须熟练地掌握该领域的方方面面,不管你是否喜欢这么做,这是人类大脑的深层结构决定的。

查理·芒格


我发现,如果一个人的全部信息都局限于他的工作领域,那么他的工作不会做得很好。一个人必须有眼光,他可以从书籍上或者人们身上—最好是两者兼有—培养眼光。

哈维·费尔斯通

当沃伦在商学院上课时，他说：“我用一张考勤卡就能改善你最终的财务状况；这张卡片上有20格，所以你只能有20次打卡的机会——这代表你一生中所能拥有的投资次数。当你把卡打完之后，你就再也不能进行投资了。在这样的规则之下，你将会真正地慎重考虑你做的事情，你将不得不花大笔资金在你真正想投资的项目上。这样你都表现将会好得多。”

查理一般会先注意应该避免什么，也就是说，先弄清楚应该别做什么事情，然后才会考虑接下来要采取的行动。
“我只想知道我将来会死在什么地方，这样我就可以永远不去那里啦。”

在2004年的伯克希尔·哈撒韦年会上，有个年轻的股东问巴菲特怎样才能在生活中取得成功。巴菲特分享了他的想法之后，查理插话说：“别吸毒。别乱穿马路。避免染上艾滋病。”许多人以为他这个貌似调侃的回答只是一句玩笑话而已（这句话确实很幽默），但实际上它如实反映了查理在生活中避免麻烦的普遍观点和他在投资中避免失误的特殊方法。

赚大钱的诀窍不在于买进卖出……而在于等待。
—— 杰西·利弗莫尔

如果我们试图理解一样看似独立存在的东西，我们将会发现它和宇宙间的其他一切都有联系。
—— 约翰·缪尔