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巴菲特之道

在历经六十载栉风沐雨的航行中，沃伦·巴菲特在投资的海洋中遭遇过无数挑战，却依然继续演绎着他无与伦比的成功。他谦逊、正直、智慧的品质赢得了世界各地千万人的爱戴，并点燃了人们 …… [ 展开全部 ]
  • 作者：（美）罗伯特哈格斯特朗
  • 出版社：机械工业出版社
  • 定价：59.00
  • ISBN：7111493621
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第3章　购买企业的12个坚定准则 ■ 51
  • 走鹃
    2020-02-03 10:46:52 摘录
    例如,巴菲特以低于内在价值25%的价格购买了股票,而之后企业价值意外地减少了10%,他的原始买入价仍然可以产生足够的回报。(因为这个安全垫足够厚。)
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  • 走鹃
    2020-02-03 10:40:05 摘录
    对于巴菲特而言,确定企业的价值很简单,只要你能确定两个变量:①现金流;②合适的贴现率。

    在确定企业未来的现金流之后,他会运用他认为合适的利率作为贴现率。当得知他只使用美国政府长期国债的利率作为贴现率时,很多人感到吃惊,而实际上,这恰恰最接近
    人们常常谈到的“无风险收益率”。
    一个计算所有企业价值的方法，无论是在哪个行业。
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  • 走鹃
    2020-02-03 10:34:09 摘录
    伯克希尔哈撒韦是个独一无一二的公司,它没有法务部门、也没有公共关系部门或投资者关系部门,没有MBA员工组成的进行收购兼并的策略规划部门,伯克希尔的税后成本不到营运利润的1%。大多数同等规模的公司该指标比伯克希尔高出10倍。
    削减成本要像每天早上呼吸一样。
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  • 走鹃
    2020-02-02 17:07:59 摘录
    企业准则
    企业是否简单易懂?
    企业是否有持续稳定的经营历史?
    企业是否有良好的长期前景?

    管理准则
    管理层是否理性?
    管理层对股东是否坦诚?
    管理层能否抗拒惯性驱使?

    财务准则
    重视净资产回报率,而不是每股盈利。
    计算真正的“股东盈余”。
    寻找具有高利润率的企业。每一美元的留存利润,至少创造一美元的市值。

    市场准则
    必须确定企业的市场价值。
    相对于企业的市场价值,能否以折扣价格购买到?
    每一美元的留存利润，至少创造一美元的市值。否则不如放入银行，不创造价值的钱会随着通货膨胀贬值。
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  • 走鹃
    2020-02-02 17:02:49 摘录
    无论在哪种案例中,巴菲特遵循同样的策略是不变的。他寻找那些能看懂的企业,有着长期的光明前景、诚实且能干的管理者,以及,最为重要的是具有吸引力的价格。
    能看懂，在自己的专业范畴内。有前景，投资没有前景的公司无法带来高盈利。管理者，决定公司的价值观。价格，以合适的价格买入优质的股票，并在未来可以收益。
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