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在历经六十载栉风沐雨的航行中，沃伦·巴菲特在投资的海洋中遭遇过无数挑战，却依然继续演绎着他无与伦比的成功。他谦逊、正直、智慧的品质赢得了世界各地千万人的爱戴，并点燃了人们 …… [ 展开全部 ]
  • 作者：（美）罗伯特哈格斯特朗
  • 出版社：机械工业出版社
  • 定价：59.00
  • ISBN：9787111493624
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  • 走鹃
    2020-02-03 15:27:05 摘录
    巴菲特的管理宣言可以总结为:“聘请最好的管理团队,别再为管理操心。”今天,伯克希尔旗下拥有80多个子公司,超过27万名员工但公司总部仅有23名员工。
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  • 走鹃
    2020-02-03 14:57:14 摘录
    巴菲特以一贯的平易近人的口吻说:我只是“在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧而已”。
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  • 走鹃
    2020-02-03 14:02:00 摘录
    作为他的最优秀的学生,巴菲特解释到格雷厄姆的方法有三个重要原则。”首先是将股票视为企业一样,“这将给你一个完全不同于股市中大多数人的视角”。其次是安全边际念,“这将赋予你竞争优势”。再次是对待股市具有一个真正投资者的态。
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  • 走鹃
    2020-02-03 11:01:45 摘录
    在相对较短的期限里,我们知道利率、通货膨胀、短期公司盈利的变化都会影响股价。但当时间放得更远时企业的基本面终将在股价上得到反映。
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  • 走鹃
    2020-02-03 10:59:48 摘录
    巴菲特的思想深受费雪影响,而费雪在投资组合管理方面,以其集中投资而闻名,他总是说宁愿持有少数自己非常了解的优秀公司,也不愿意持有大量的平庸公司。正如我们所见,费雪的组合通常保持在10个公司以内,而且其中的三四家会占到总投资的75%比重。
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  • 走鹃
    2020-02-03 10:46:52 摘录
    例如,巴菲特以低于内在价值25%的价格购买了股票,而之后企业价值意外地减少了10%,他的原始买入价仍然可以产生足够的回报。(因为这个安全垫足够厚。)
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  • 走鹃
    2020-02-03 10:40:05 摘录
    对于巴菲特而言,确定企业的价值很简单,只要你能确定两个变量:①现金流;②合适的贴现率。

    在确定企业未来的现金流之后,他会运用他认为合适的利率作为贴现率。当得知他只使用美国政府长期国债的利率作为贴现率时,很多人感到吃惊,而实际上,这恰恰最接近
    人们常常谈到的“无风险收益率”。
    一个计算所有企业价值的方法，无论是在哪个行业。
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  • 走鹃
    2020-02-03 10:34:09 摘录
    伯克希尔哈撒韦是个独一无一二的公司,它没有法务部门、也没有公共关系部门或投资者关系部门,没有MBA员工组成的进行收购兼并的策略规划部门,伯克希尔的税后成本不到营运利润的1%。大多数同等规模的公司该指标比伯克希尔高出10倍。
    削减成本要像每天早上呼吸一样。
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  • 走鹃
    2020-02-02 17:07:59 摘录
    企业准则
    企业是否简单易懂?
    企业是否有持续稳定的经营历史?
    企业是否有良好的长期前景?

    管理准则
    管理层是否理性?
    管理层对股东是否坦诚?
    管理层能否抗拒惯性驱使?

    财务准则
    重视净资产回报率,而不是每股盈利。
    计算真正的“股东盈余”。
    寻找具有高利润率的企业。每一美元的留存利润,至少创造一美元的市值。

    市场准则
    必须确定企业的市场价值。
    相对于企业的市场价值,能否以折扣价格购买到?
    每一美元的留存利润，至少创造一美元的市值。否则不如放入银行，不创造价值的钱会随着通货膨胀贬值。
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  • 走鹃
    2020-02-02 17:02:49 摘录
    无论在哪种案例中,巴菲特遵循同样的策略是不变的。他寻找那些能看懂的企业,有着长期的光明前景、诚实且能干的管理者,以及,最为重要的是具有吸引力的价格。
    能看懂，在自己的专业范畴内。有前景，投资没有前景的公司无法带来高盈利。管理者，决定公司的价值观。价格，以合适的价格买入优质的股票，并在未来可以收益。
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  • 走鹃
    2020-02-02 16:59:15 摘录
    综上,格雷厄姆给予了巴菲特投资的知识基础——安全边际,以及帮助他掌控情绪以利用市场的波动。费雪教会巴菲特更新的、可执行的方法论,让他发现长期的优秀投资对象,以及集中的投资组合。芒格帮助巴菲特认识到购买并持有好企业带来的回报。当我们了解了巴菲特思想是这三个人的智慧的结合之后,对于他很多投资上看似令人迷惑的做法自然就有了答案。
    巴菲特的智慧来源于集成了他人的智慧的结晶。
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  • 走鹃
    2020-02-02 16:52:36 摘录
    格雷厄姆认为,股票具有投资特性,也有投机特性,而投机特性是人们恐惧和贪婪的结果。这些存在于大多数投资者中的情绪使得股价不停变动,有时高于公司内在价值,更重要的是,有时低于公司内在价值。他教巴菲特如果能够避开这些股市中的情绪旋风,就有机会从其他投资者的非理性行为中受益,因为其他投资者是基于情绪买卖股票,而不是逻辑。
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  • 走鹃
    2020-02-02 16:45:17 摘录
    当巴菲特继续毫不动摇地执行格雷厄姆的理念、继续寻找“烟头型”股票时,查理渐渐倾向费雪的理念。在他心里,为一家伟大的公司支付公平的价格,胜过为一家平庸的公司支付便宜的价格
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  • i望秋水
    2017-06-09 08:54:58 摘录
    WILEY
    尔华足
    德斯
    物费的
    诚
    张陈姚李知
    理斌剑
    将巴菲特思想引进中国的第一本书巴菲特之道
    (原书第3版)
    美1罗伯特·哈格斯特朗
    Robent g
    著杨天南译
    THE
    WARREN
    BUFFETT
    WAY
    RD
    DITION
    Q想工业出版
    una m
    社
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