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这是一本证券投资实务领域的世界级和世纪级的经典著作，自从1949 年首次出版以来，在股市上一直被奉为“股票投资圣经”。它是根据格雷厄姆英文版原著1973 年第4 版的中译 …… [ 展开全部 ]
  • 作者：【美】本杰明•格雷厄姆
  • 出版社：人民邮电出版社
  • 定价：68.00
  • ISBN：7115413592
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能否获得优异的投资成果,这既取决于你在投资方面付出的努力和拥有的知识,也取决于在你的投资生涯中,股市的愚蠢程度有多大。股市的行为越愚蠢,有条不紊的投资者面对的机会就越大。遵从格雷厄姆的建议,你就能从股市的愚蠢行为中获利,而不会成为愚蠢行为的参与者。
掘阅斋 //
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分享 收藏 0条评论 2017-07-28 添加
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格雷厄姆核心原则：
股票并非仅仅是一个交易代码号或电子信号,而是表明拥有一个实实在在的企业的所有权;企业的内在价值并不依赖于其股票价格。
市场就像一只钟摆,永远在短命的乐观(它使得股票过于昂贵)和不合理的悲观(它使得股票过于廉价)之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者,他们向乐观主义者卖出股票,并从悲观主义者手中买进股票。
每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数。你付出的价格越高,你的回报就越少。
无论如何谨慎,每个投资者都免不了会犯错误。只有坚持格雷厄姆的所谓“安全性”原则——无论一笔投资看起来多么令人神往,永远都不要支付过高的价格——你才能使犯错误的几率最小化。
投资成功的秘诀在于你的内心。如果你在思考问题时持批判态度,不相信华尔街的所谓“事实”,并且以持久的信心进行投资,你就会获得稳定的收益,即便是在熊市亦如此。通过培养自己的约束力和勇气,你就不会让他人的情绪波动来左右你的投资目标。说到底,你的投资方式远不如你的行为方式重要。
掘阅斋 //
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分享 收藏 0条评论 2017-07-28 添加
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那么,本书的宗旨究竟何在?本书的目的在于,指导读者避免陷入严重的错误,并建立一套令其感到安全放心的投资策略。我们将以较大的篇幅讨论投资者的心理问题。因为,实际上,投资者的最大问题甚至是最可怕的敌人,很可能就是他们自己。(“亲爱的投资者,问题不在我们的命运,也无关乎我们的股票,而在于我们自己。……”)近几十年来,这一点尤其得到了事实的证明。因为,即使是保守型的投资者,也不得不更多地投资于普通股,因此,必然会受到股市的刺激和诱惑。通过说理、举例和劝告,我们力图使读者在其投资决策方面,形成一种恰当的心智和情绪。
掘阅斋 //
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廉价证券：其售价低于净流动资产(营运资本)本身的价值(不包括厂房等其他资产,但要扣除求偿权优先于该股票的所有债务)。
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分享 收藏 0条评论 2017-07-23 添加
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正是由于未来是不确定的,投资者才不能把其全部资金都放入一个篮子里:既不能完全放入债券篮子里——尽管最近其利息达到了前所未有的高度;也不能完全放入股票篮子里,尽管通货膨胀有望继续下去。
投资者越是依赖自己的证券组合及其所产生的收益,就越要预防出人意料的结果及其给自己的生活造成的不安定。
掘阅斋 //
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对于具有长期经验且天性谨慎的人来说,股票市场从一个极端蹦到另一个极端的走势,正是未来可能出现大麻烦的不之兆。
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分享 收藏 0条评论 2017-08-01 添加
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债券持有人可以按固定利率得到利息,并在约定的日期偿还其本金。优先股的所有者可以按固定利率收到股息,但不能得到更多的股息——可在普通股之前得到股息。优先股的本金价值是没有到期期限的。
掘阅斋 //
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分享 收藏 0条评论 2017-08-08 添加
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我们要再次重申本章开头提出的论断,这就是说,投资者应买入何种证券以及追求多高的投资回报率,不能以个人的资金多寡为依据,而要看自己在金融方面的能力,其中包括知识、经验和性格等。
掘阅斋 //
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你从中赚到每一块钱时,都会赔掉两块钱,这还算是幸运的。
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积极型投资者可能会对下列各种特殊机会感兴趣
(1)能获得美国政府有效担保的免税新房债券。
(2)应税的高收益新社区信用债券——这也能得到美国政府的担保。
(3)市政当局发行的免税产业债券——通过大公司支付的租金来偿还。
（4）存在着许多价格非常低的低等级债券,它们为购买真正的廉价债券提供了机会。
掘阅斋 //
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收益率越低时,债券的价格越高;反之,收益率越高时,债券的价格越低。
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如果你想把钱投入投资基金,就按一定的折扣(比如资产价值10%~15%的折扣)购买一组封闭式基金股份,而不要按高于资产价值9%的费用去购买开放式基金公司的股份。
掘阅斋 //
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分享 收藏 0条评论 2017-08-20 添加
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证券分析师对投资者的价值,主要取决于投资者自身的态度。如果投资者向分析师提出正确的问题,他就有可能得到正确的(至少是具有一定价值的)答案。
掘阅斋 //
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分享 收藏 0条评论 2017-08-13 添加
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如果我们希望高成长股的增长率实际得以实现的话,那么预期增长率的估价必须相对保守。
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分享 收藏 0条评论 2017-08-26 添加
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多年以前,实力雄厚的企业一般会从光景好的年份中拿出部分利润来设立“或有储备”,以吸纳未来萧条年份带来的不利影响。其根本想法在于使所报告的利润大体均衡,从而提高企业记录的稳定性。看上去这是一个好的动机,但是,会计师却有正当的理由反对这种行为:这扭曲了实际利润。他们坚持认为,无论好与坏,每年的结果都要如实公布,而平均或均衡的工作应该留给股东和分析师自己去做。现在我们看到的是相反的现象:每个企业都在尽可能地从被人们遗忘的1970年中扣除,从而使得从1971年开始的随后几年中,不仅可以从头
再来,而且还会显示出令人高兴的每股盈利。
掘阅斋 //
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分享 收藏 0条评论 2017-11-19 添加
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普通股投资策略在很大程度上取决于投资者个人的态度。
掘阅斋 //
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分享 收藏 0条评论 2017-11-26 添加
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从根本上讲,“最优”股票的选择是一个有极大争议的问题。我们建议防御型投资者不要去管这个问题。防御型投资者要更重视股票的分散化,而不是个股的选择。
掘阅斋 //
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并购消息中只有很少一部分会给从事此类特殊业务的人带来明确的股票投资机会,但这一部分交易的数量,仍然足以使其整天忙碌于对股票的研究和挑选。
掘阅斋 //
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分享 收藏 0条评论 2017-11-27 添加
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实践证明,可转换债券诱人的机遇只是一个幻觉,而且总体经验表明,这种交易既存在着巨大的利益,也完全有可能出现巨大的亏损(至少是暂时性的亏损)。
掘阅斋 //
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分享 收藏 0条评论 2017-12-16 添加
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从以往的记录来看,当一个企业业绩平平,而且管理层没有发生改变时,人们没有理由相信,所有者可以从自己的资金所带来的扩张中获得好处。
掘阅斋 //
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